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【策略·研究】热点分析!一文让你读懂科创板(上篇)1
发表时间:2019-1-31 来源:

自2018年11月以来,科创板即将横空出世的消息持续引爆证券市场,行业内对于科创板的各种分析和预测也层出不穷。本文将带领各位读者一起,对科创板的内涵、渊源、标准等重要讯息进行全面梳理,为科创板的到来做好充分的迎接准备。
一、什么是科创板
科创板简称“科技创新板”,2018年11月5日,国家主席习近平出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲,表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。
随后证监会和上交所分别表示,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革;将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。上交所在答记者问时表示将行推科创板试点方案。
从市场定位来看,上交所主板市场主要定位于为境内外大中型成长企业与成熟企业服务,是资本市场服务实体经济的主要渠道;科创板则主要定位于已跨越创业阶段、具有一定规模的战略新兴产业企业和创新型企业。因此,科创板是独立于现有上交所A股主板市场的新设板块,并在该板块进行注册制试点。即在现有的上交所内新设独立板块,而非新市场、新品种,实行的是注册制、公开发行、连续交易等基本制度。
二、科创板的历史渊源
(一)科创板与战略新兴板
科技创新型企业对于资本市场的迫切需求,从数年前战略新兴板的推出便有所反映。2013年9月,上交所启动了设立新兴板的相关研究工作。2013年12月24日,上交所向证监会上报了《关于上交所设立战略新兴产业板的请示》(以下简称“《请示》”)。2014年4月3日,证监会主席专题会对新兴板有关问题进行了研究。根据会议要求,上交所对业务方案进行了修改完善,并于2014年5月6日向证监会上报了《关于上交所设立新兴板有关问题的补充报告》。
《请示》中明确了战略新兴板是从资本市场层面落实国家创新驱动发展战略而设立的新板块,重点服务已跨越创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业。同时,战略新兴板在上市、监管等方面将实施差异化制度安排,以适应新兴板上市公司在行业发展、商业模式、公司治理、风险控制等方面的特殊性,更好地发挥新兴板与主板、创业板的差异化功能。


2016年,证监会将战略新兴板作为五大重点工作任务之一轰轰烈烈地推进,而最终由于各种原因被迫中止。战略新兴板的中止令人惋惜,但科技创新型企业的融资需求和市场投资者对于科技创新型企业的投资意愿愈发强烈。此外,从近期各主管部门的发言以及市场流传的信息来看,本次科创板与此前战略新兴板的定位堪称“一脉相承”。

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